물적분할 자문 사례 | 핵심 사업부 분리 통한 기업가치 제고

본 사건의 의뢰인은 국내 중견기업으로, 신사업 부문이 빠르게 성장함에 따라 기존 사업과의 운영 방향이 달라지며 내부 자원 배분의 비효율이 발생한 상황이었습니다.

이에 신성장 사업부를 별도 법인으로 분리하여 독립적인 의사결정 체계를 구축하고 외부 투자 유치를 통한 성장 기반을 마련하고자 물적분할을 추진했습니다.

그러나 일부 주주가 분할 후 지배구조 변화와 기업가치 희석 가능성에 대해 우려를 제기하며 주주총회 대응 및 공시 절차 전반에 법률적 검토가 필요해졌습니다.

이에 의뢰인은 분할 구조 설계부터 이해관계자 대응 전략까지 종합적인 조력을 제공할 수 있는 기업전문변호사의 자문을 요청해 주셨습니다.

기업전문변호사는 상법상 분할 요건과 공시·채권자 보호 절차 등 필수 요건을 전반적으로 점검하며, 일정 지연이나 승인 취소 등 절차상 리스크를 사전에 차단했습니다.

또한 분할계획서 작성 단계에서 자산·부채 이전 범위와 평가기준을 정교하게 설계하여 법적 분쟁 가능성을 최소화했습니다.

더불어 공정거래법상 기업집단 신고, 내부거래 규제 등 사후 규제 위험을 예측해 이를 반영한 구조안을 제시했습니다.

주주총회 전후로 주주 반대가 예상되는 상황에서, 변호사는 분할의 필요성과 기대효과를 명확히 설명할 수 있도록 경영진이 활용할 발표자료와 IR 문안을 검토했습니다.

특히 주주가치 훼손 논란을 방지하기 위해 자산평가 방식과 향후 기업가치 개선 근거를 법률적으로 보강했습니다.

아울러 공시 시기와 표현 방식을 세밀히 조율하여, 시장 혼선을 방지하고 투자자 신뢰를 확보했습니다.

기업전문변호사는 분할 과정에서 인력 이동이 원활히 이뤄질 수 있도록 근로자 승계 방안과 고용조건 변경 절차를 구체적으로 정비했습니다.

노조 및 구성원과의 협의 과정에서는 법적 근거와 절차적 정당성을 명확히 해 불필요한 갈등을 예방했습니다.

또한 신설법인과 모회사 간 거래가 공정거래법상 부당지원으로 오인되지 않도록 계약구조와 내부통제 시스템을 사전에 설계했습니다.

본 사건처럼 물적분할을 통해 사업부를 분리하는 경우, 법적 절차뿐 아니라 주주·채권자·세무 등 다양한 이해관계가 복합적으로 얽혀 있습니다.

절차상 흠결이나 정보공시 미흡은 분할 무효나 주주 분쟁으로 이어질 수 있어, 기업은 각 단계에서의 법적 리스크를 면밀히 관리해야 합니다.

▶ 물적분할 유의 사항은?