해외기업M&A 2026년 구조적 변화와 사전 설계해야 할 주요 항목들

• 정보기술&통신 : 플랫폼 경쟁력과 AI 지속가능성을 중심으로 비핵심 레거시 자산(Legacy Asset)을 분리하는 전략적 포트폴리오 재편이 활발합니다.
• 에너지·소재&천연자원 : 무역 규제 및 에너지 전환 정책에 대응해 자산 포트폴리오를 재조정하며 데이터센터 전력 공급용 친환경 에너지 자산 인수가 강화됩니다.
• 제조업 : 공급망 분절과 저성장 사업의 리스크를 낮추기 위해 자본집약적 사업을 매각하고, 고마진·스마트 팩토리·자율주행 분야로 자원을 재배치합니다.
• 바이오·헬스케어 : 특허 만료 대응 및 신약 파이프라인(ADC, CGT) 확보를 위해 신규 바이오벤처 인수를 지속하며, 규제 승인과 전문 인력 유지가 중요한 변수로 작용합니다.
• 금융 : 대형 합병보다는 디지털 전환과 핀테크 역량을 확보하기 위한 선택적 매각 및 기술 중심 M&A가 주를 이룹니다.
• 유통·소비재 : 소비 패턴 변화와 마진 압박에 대응하여 비핵심 브랜드를 분리 매각함으로써 경영 집중도를 향상시키고 유통 네트워크를 재편합니다.

AI 기술이 도입되며 데이터 분석, 밸류에이션 모델링, 실사 등의 업무 효율성이 크게 향상되었습니다.

AI는 피상적인 업무 자동화를 넘어 대상 기업 비즈니스 모델의 구조적 방어력과 지속가능성을 평가하는 지표로 자리 잡았습니다.

또한 AI 데이터센터 가동에 필요한 전력 수급을 위해 소형모듈원자로(SMR), 배터리 에너지 저장 장치(BESS) 등 전력 및 유틸리티 자산을 선점하려는 융합형 해외기업M&A가 가속화되고 있습니다.

사모펀드(PE)와 전략적 투자자(기업) 간의 리스크 수용 성향 격차가 명확해지며 인수 경쟁 양상도 변화하고 있습니다.

• 사모펀드(PE) : 대기 자금을 집행하려는 압력과 조달 환경 개선에 힘입어 평균 7.6건의 거래를 계획하는 등, 카브아웃 인수나 소수지분 후 경영권 확보 같은 복잡한 거래 구조에 적극적인 모습을 보입니다.
• 기업(SI) : 전사적 통합 역량과 운영 복잡성을 고려하여 평균 5.2건 수준의 신중한 접근을 유지하는 모습입니다. 특히 10억 달러 미만의 중소형 가치 창출형 거래에 집중하는 경향을 보였습니다.

비핵심 자산을 정리하여 경영 효율을 높이고 잔존 사업의 가치를 제고하기 위해 카브아웃 매각 및 스핀오프가 포트폴리오 최적화의 필수 전략으로 부상했습니다.

글로벌M&A 전문가들은 향후 12~24개월 내 카브아웃 활동이 증가할 것으로 전망했으며, 주요 목적으로 운영 효율성 제고와 잔존 사업 가치 상승, 재투자를 위한 자본 확보 등을 꼽았습니다.

또한 자국 우선주의와 공급망 재편으로 인해 국경 간 M&A는 엄격한 선별 기준 아래 추진되고 있습니다.

이는 각국 규제 승인 가능성과 수익 실현성을 이전보다 훨씬 더 엄격히 검증하고 있음을 보여줍니다.

미국 세재개편 법안의 영향도 있을까요?

2025년 통과된 OB3(One Big Beautiful Bill Act) 역시 해외기업M&A 시장 변동성에 영향을 미칠 것으로 보입니다.

• 100% 가속상각(Bonus Depreciation) 복원 ➔ 자산 인수(Asset Purchase) 유인 증가
• 국내 R&D 비용 즉시 비용화 복원(해외 R&D는 자본화 유지)
• 이자비용 공제 한도를 EBITDA 기준으로 완화하여 조달 여력 확대
• 적격소기업주식(QSBS) 비과세 한도 확대($1,000만 ➔ $1,500만)
• 자사주 매입에 대한 1% 특별소비세 적용 범위 대폭 축소